La Ciencia Maldita persiste en su diagnóstico de la inflación. Con este dólar, los salarios de equilibrio son más altos que los que vemos hoy (mucho más con un dólar de $3,05). El mecanismo es vía la demanda de trabajo, especialmente en sectores transables. Los salarios impactan en muchos precios. Por lo tanto, el mayor riesgo es salarial. (Felisa dijo anoche en TN que los aumentos salariales no son inflacionarios, con una justificación que no por falaz deja de ser inteligente: la participación de los salarios ha caído mucho en los últimos 30 años).
Si La Ciencia Maldita está en lo correcto, el primer trimestre es especialmente complicado. En los últimos dos años, se vio en el primer quarter una aceleración de los salarios, que fue acompañada o seguida por una aceleración de los precios.
Si La Ciencia Maldita está en lo correcto, el primer trimestre es especialmente complicado. En los últimos dos años, se vio en el primer quarter una aceleración de los salarios, que fue acompañada o seguida por una aceleración de los precios.
Es refrán contra refrán, entonces: "no hay dos sin tres" vs. "la tercera es la vencida". Ya veremos.
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